Глава 2
2.6. Компания на рынке ценных бумаг
2.6.1. Взаимодействие с акционерами и инвесторами
ПАО «РусГидро» ведет активную работу по взаимодействию с участниками фондового рынка по повышению уровня информационной прозрачности. Раскрытие информации осуществляется в соответствии с требованиями российского законодательства, регуляторов российских и зарубежных рынков ценных бумаг, внутренними регламентами Компании, а также правилами бирж, на которых торгуются ценные бумаги Компании.
На сайте размещается информация о деятельности ПАО «РусГидро» (ссылки на решения Совета директоров, информация о предстоящих и прошедших собраниях акционеров, финансовая отчетность, новости Компании, ее филиалов и дочерних обществ и пр.).
Практически ежедневно Компания публикует пресс-релизы на сайте в разделе Пресс-центр / Новости, IR-новости раскрываются в специальном разделе сайта.
Взаимодействие с инвесторами осуществляет структурное подразделение – Департамент стратегии и IR.
В 2015 году представители Компании принимали участие в крупнейших международных инвестиционных конференциях, в том числе организованных Bank of America Merrill Lynch, Deutsche Bank, Raiffeisen Bank, Sberbank, а в также в Инвестиционном форуме ВТБ Капитал «Россия зовет!». В рамках конференций проведены встречи с представителями иностранных и российских инвестиционных фондов. Кроме того, в апреле состоялся День инвестора РусГидро при участии руководства Компании.
Компания регулярно проводит конференц-звонки для аналитиков, инвесторов и рейтинговых агентств по финансовым результатам. На сайте Компании публикуется график запланированных на год ключевых мероприятий по взаимодействию с инвесторами – IR-календарь.
Акционеры могут получить ответы на вопросы, связанные с реализацией своих прав, по телефону горячей линии регистратора Компании АО «Регистратор Р.О.С.Т.» или направить запрос по электронной почте. Владельцы депозитарных расписок могут обратиться в банк-депозитарий The Bank of New York Mellon или в ПАО «РусГидро» по всем возникающим вопросам.
Оферта о выкупе акций ПАО «РАО ЭС Востока»
03.11.2015 в соответствии с решением Совета директоров, дочернее общество Группы ООО «Восток-Финанс» объявило добровольную оферту о приобретении акций ПАО «РАО ЭС Востока». В рамках оферты акционеры ПАО «РАО ЭС Востока» могли направить заявление на продажу принадлежащих им обыкновенных и привилегированных акций ПАО «РАО ЭС Востока» или их обмен на обыкновенные акции Общества. По состоянию на 31.12.2015 обязательство по оферте на приобретение акций было отражено в размере 2 108 млн рублей.
2.6.2. Уставный капитал
Уставный капитал ПАО «РусГидро» (по состоянию на 31.12.2015)
| Номинальная стоимость, рублей | Количество обыкновенных акций, шт. | Номинал 1 акции | Количество объявленных обыкновенных акций, шт. | Государственный регистрационный номер выпуска |
|---|---|---|---|---|
| 386 255 464 890 | 386 255 464 890 | 1 рубль | 54 047 237 489 | 1-01-55038-Е |
Список зарегистрированных лиц, на лицевых счетах которых учитывается свыше 2 % акций (по состоянию на 31.12.2015)
| Наименование зарегистрированного лица | Тип зарегистрированного лица | Количество акций, шт. | Процент от уставного капитала |
|---|---|---|---|
| Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом | Владелец | 258 161 535 606 | 66,8370 |
| Небанковская кредитная организация закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» | Номинальный держатель | 112 576 506 772 | 29,1456 |
| Общество с ограниченной ответственностью «Депозитарные и корпоративные технологии» | Номинальный держатель | 8 325 499 208 | 2,1554 |
Информация о зарегистрированных лицах на дату окончания каждого квартала раскрыта в ежеквартальных отчетах эмитента на сайте.
Акционерами Компании являются более 340 тысяч российских и зарубежных инвесторов. Российская Федерация владеет контрольным пакетом акций. Существенных изменений в структуре владельцев и держателей акционерного капитала в течение 2015 года не произошло.
По состоянию на 31.12.2015 в распоряжении Группы находилось 21 786 611 933 штук акций РусГидро. В распоряжении Общества собственные акции отсутствуют. Общество не размещало акции в 2015 году.
Общее количество лиц, имевших право на участие в общем собрании акционеров эмитента
| 4 кв. 2014 | 1 кв. 2015 | 2 кв. 2015 | 3 кв. 2015 | 4 кв. 2015 |
|---|---|---|---|---|
| 351 730 | 351 730 | 347 816 | 347 817 | 347 603 |
Источник: Ежеквартальный отчет
2.6.3. Обращение ценных бумаг на российском рынке
Акции ПАО «РусГидро» включены в котировальный список первого уровня и торгуются на Фондовой бирже ММВБ под тикером HYDR с 2008 года, а с марта 2013 года акции Компании одними из первых на российской фондовом рынке допущены к торгам в системе Т+2 с частичным обеспечением и отложенным исполнением сделок.
Акции Компании являются компонентами важнейших индексов фондового рынка как российских, таких как ММВБ, РТС, ММВБ Power, РТС- Электроэнергетика, MICEX BMI, индекса акций компаний государственным участием (SCI) ММВБ, так и международных: MSCI Russia, FTSE All World Emerging Europe.
Динамика стоимости акций компании и объем торгов, 2015 год
Итоги торгов акциями на фондовом рынке
| 2013 | 2014 | 2015 | |
|---|---|---|---|
| Режим торгов | Т+2 | Т+Акции и ДР | Т+Акции и ДР |
| Валюта торгов | RUB | ||
| Максимальная цена сделки | 0,7920 | 0,755 | 0,679 |
| Минимальная цена сделки | 0,4537 | 0,441 | 0,4955 |
| Цена сделки на конец года | 0,5675 | 0,5415 | 0,6790 |
| Объем торгов | 181 млрд | 130 млрд | 116 млрд |
Источник: moex.com
Динамика котировок акций РусГидро по сравнению с ключевыми индексами за 2013-2015 гг.
За период с 2013 по 2015 год стоимость акций РусГидро снизилась на 7 %, индекс ММВБ вырос на 19 %, отраслевой индикатор ММВБ Электроэнергетика потерял 45 %.
Ключевые факторы, оказывавшие влияние на динамику котировок акций РусГидро в отчетном году:
- проблемы российской экономики, ослабление рубля, рост инфляции;
- изменение отношений глобальных инвесторов к развивающимся рынкам;
- действия Правительства РФ по ограничению темпов роста цен на электроэнергию;
- итоги КОМ, динамика цен на электроэнергию на РСВ;
- ввод новых мощностей, в том числе в рамках ДПМ;
- либерализация продажи мощности сибирских ГЭС;
- разработка сценариев решения проблемы финансовой устойчивости ПАО «РАО ЭС Востока».
2013
В 2013 году индекс ММВБ демонстрировал боковую динамику, прибавив 2 % на фоне замедления темпов роста экономики России, а также оттока средств иностранных инвесторов с развивающихся рынков. Индекс ММВБ Электроэнергетика упал на 40 % под давлением решений Правительства РФ, связанных с ограничением темпов роста цен на электроэнергию.
Акции РусГидро в первом полугодии снижавшиеся вместе с сектором, во втором полугодии демонстрировали более сильную динамику на фоне хороших операционных и финансовых результатов, снизившись по итогам года на 23 %.
2014
В 2014 году индекс ММВБ потерял 7 %, индекс ММВБ Электроэнергетика снизился на 23 %, акции РусГидро – на 5 %. Основными негативными факторами для российского рынка стали резкое снижение цен на нефть во втором полугодии и экономические санкции западных стран в отношении России.
Опережающие по сравнению с индексом ММВБ темпы снижения отраслевого индикатора были обусловлены низкой инвестиционной привлекательностью компаний сектора на фоне сдерживающей тарифной политики, включая нулевую индексацию тарифов в 2014 году. Поддержку акциям РусГидро, рост которых в течение года достигал 31 %, оказал ряд факторов, включая либерализацию рынка мощности сибирских ГЭС, позитивные для Компании результаты КОМ-2015, рост цен на электроэнергию во второй ценовой зоне во втором полугодии.
2015
В 2015 году индекс ММВБ прибавил 26 %, индекс ММВБ Электроэнергетика – 18 %, акции РусГидро выросли на 25 %. Поддержку российскому рынку в целом оказывали улучшение отношения глобальных инвесторов к активам развивающихся рынков на фоне сохранения мягкой монетарной политики ведущих мировых центробанков и ожидания восстановления российской экономики в среднесрочной перспективе.
Дополнительным позитивом для акций РусГидро стали продолжение либерализации продажи мощности сибирских ГЭС, итоги КОМ, рост цен на электроэнергию во второй ценовой зоне, ввод Компанией новых мощностей, а также действия Компании по улучшению финансового профиля РАО ЭС Востока.
Рыночные мультипликаторы Компании*
| 2013 | 2014 | 2015 | |
|---|---|---|---|
| P/E | 8,6 | 8,4 | 9,5 |
| P/S | 0,6 | 0,6 | 0,7 |
| EV/EBITDA | 5,6 | 6,7 | 7,9 |
| P/BV | 0,2 | 0,2 | 0,3 |
2.6.4. Обращение ценных бумаг на международных рынках
По состоянию на 31.12.2015 в обращении находятся 224 417 076 депозитарных расписок на 22 441 707 600 обыкновенных акций, что составляет 5,8 % от размещенных акций Компании.
Этапы развития программы депозитарных расписок
Программы депозитарных расписок
| Тип программы | Дата запуска программы | Банк-Депозитарий | Соотношение | Тикер | Номер CUSIcenter | Максимально возможный объем программы, ед. | Торговые площадки |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GDR по Правилу 144А | 17.06.2008 | The Bank of New York Mellon | 1 GDR = 100 обыкновенных акций | HYDR | 782183503 | 832 131 000 | London Stock Exchange (Main Market – IOB) |
| ADR 1-го уровня | 07.08.2009 | The Bank of New York Mellon | 1 ADR = 100 обыкновенных акций | HYDR | 782183404 | OTCQX |
Итоги торгов депозитарными расписками Компании на LSE
| 2013 | 2014 | 2015 | |
|---|---|---|---|
| Тикер | HYDR | ||
| Валюта торгов | USD | ||
| Максимальная цена сделки | 2,610 | 2,151 | 1,305 |
| Минимальная цена сделки | 1,366 | 0,736 | 0,697 |
| Цена сделки на конец года | 1,726 | 0,932 | 0,956 |
| Объем торгов | 473 млн | 293 млн | 182 млн |
Источник: Bloomberg
Анализ структуры держателей депозитарных расписок Компании на протяжении последних трех лет показывает значительную долю инвесторов, придерживающихся стратегии инвестирования Value (стоимости) и Growth (роста).
В 2015 году значительно увеличилось количество инвесторов с активной стратегией Growth at Reasonable Price (GARP), также заметен рост количества инвесторов со стратегией (Index). Анализ структуры держателей депозитарных расписок по географическому признаку показывает, что основными их держателями являются инвесторы из США и Великобритании, также в 2015 году увеличилось количество инвесторов из Германии.
Распределение держателей депозитарных расписок по стратегии инвестирования
Распределение держателей депозитарных расписок по географическому признаку
Источник: Банк Депозитарий – The Bank of New York Mellon.
2.6.5. Дивидендная политика
Основной целью дивидендной политики Компании является обеспечение стратегического развития ПАО «РусГидро» и роста благосостояния ее акционеров через установление оптимального баланса между выплатами дивидендов акционерам и капитализацией прибыли.
Для обеспечения прозрачности при определении размера дивидендов и их выплат в ПАО «РусГидро» действует Положение о дивидендной политике. Совет директоров подготавливает рекомендации в отношении размера дивиденда для утверждения Общим собранием акционеров, ориентируясь на показатель чистой прибыли, определенный в соответствии с консолидированной финансовой отчетностью Группы РусГидро по международным стандартам финансовой отчетности и Российскими стандартами бухгалтерского учета, а также потребностью Компании в финансировании инвестиционной программы.
На выплату годовых дивидендов может быть направлено не менее 5 % от величины прибыли за период, определенной в консолидированной финансовой отчетности Группы РусГидро по МСФО. Подробнее на сайте.
млрд рублей
рекордные дивиденды
в 2015 году
2.6.5.1. Отчет о выплате объявленных (начисленных) дивидендов по акциям Компании за 2014 год
По решению годового Общего собрания акционеров от 26.06.2015 на выплату дивидендов за 2014 год было направлено 6 032 750 000 рублей (порядка 20 % от чистой прибыли по РСБУ или 25 % от прибыли Группы РусГидро по МСФО), что примерно на 15 % больше, чем по итогам 2013 года.
Выплаты осуществлены в полном объеме всем лицам, зарегистрированным в реестре акционеров, за исключением 22 298 396,28 рублей, которые не были выплачены по не зависящим от Компании причинам: отсутствие или некорректность адреса регистрации и почтового адреса; некорректность банковских реквизитов получателей дохода, указавших в анкете (заявлении), предоставленных регистратору, способ выплаты «банковский перевод».
Компания исполнила обязательства по перечислению дивидендов в федеральный бюджет в полном объеме – на сумму 4 032 108 851,94 рублей. Задолженность по выплате дивидендов перед федеральным бюджетом отсутствует.
Дивидендная доходность
акций компании, %
Доля чистой прибыли по РСБУ,
направленной на выплату дивидендов, %
Сумма, направленная на выплату
дивидендов, млрд рублей
Дивидендная история
| Отчетный период, за который выплачивались дивиденды по акциям | Общий размер объявленных (начисленных) дивидендов, тыс. рублей | Размер объявленных дивидендов в расчете на одну акцию, рублей |
|---|---|---|
| 9 месяцев 2005 года | 27 889 | 0,000268289 |
| 2005 год | 565 695 | 0,005441922 |
| I квартал 2006 года | 223 600 | 0,002151 |
| I полугодие 2006 года | 110 588 | 0,00106384 |
| 9 месяцев 2006 года | 1 146 504 | 0,005739439 |
| I квартал 2007 год | 1 119 000 | 0,00793872 |
| 2010 год | 2 496 867 | 0,00860091 |
| 2011 год | 2 500 000 | 0,00789317 |
| 2012 год | 3 675 573 | 0,00955606 |
| 2013 год | 5 248 250 | 0,01358751 |
| 2014 год | 6 032 750 | 0,01561855 |
2.6.6. Облигации
По состоянию на 31.12.2015 в обращении находятся восемь выпусков облигаций ПАО «РусГидро» общим номинальным объемом 60 млрд рублей. В конце 2015 года погашен имеющийся выпуск еврооблигаций номинальным объемом 20 млрд рублей.
Основные параметры выпусков облигаций
| Общие параметры выпусков | Облигации серии 09 | Биржевые облигации серий БО-П01, БО-П02, БО-П03 | Облигации серии 01 и 02 | Облигации серии 07 и 08 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Тип облигаций | Документарные процентные неконвертируемые на предъявителя с обязательным централизованным хранением | Гос. регистрационный номер | 4-09-55038-E | 4В02-01-55038-E-001Р 4В02-02-55038-E-001Р 4В02-03-55038-E-001Р | 4-01-55038-E 4-02-55038-E | 4-07-55038-E 4-08-55038-E |
| Номинал | 1 000 рублей | Дата регистрации | 27.12.2012 | 03.07.2015 | 23.09.2010 | 27.12.2012 |
| Номинальный объем каждого выпуска | Серия 09 – 10 млрд. рублей; Серии БО-П01, БО-П02, БО-П03 – по 5 млрд. рублей каждый Серия 01 – 10 млрд. рублей; Серия 02 – 5 млрд. рублей; Серия 07 – 10 млрд. рублей; Серия 08 – 10 млрд. рублей | Дата размещения Дата оферты Дата погашения | 28.04.2015 26.10.2017 15.04.2025 | 08.07.2015 - 04.07.2018 | 25.04.2011 22.04.2016 12.04.2021 | 13.02.2018 12.02.2018 02.02.2023 |
| Цена размещения | 100.00% | Ставка купона | 1-5 купоны – 12,75 % годовых, 6-20 купоны – ставку определяет эмитент | 1-6 купоны – 11,85 % годовых | 1-10 купоны – 8 % годовых, 11-20 купоны – ставку определяет эмитент | 1-10 купоны – 8,5 % годовых, 11-20 купоны – ставку определяет эмитент |
| Способ размещения | Открытая подписка, букбилдинг | Доходность первичного размещения | 13,16 % | 12,20 % | 8,16 % | 8,68 % |
| Периодичность выплаты купона | 2 раза в год | Доходность по цене последней сделки на дату 30.12.2015, % годовых | Серия 09 - 11,44 % | Серия БО-П01 – 12,2% Серия БО-П02 – 12,2 % Серия БО-П03 – 12,2 % | Серия 01 – 10,36 %; Серия 02 –16,47 % | Серия 07 – 13,31 %; Серия 08 - 10,69 % |
Кредитные рейтинги Fitch Ratings по облигациям ПАО «РусГидро»
| Дата присвоения (подтверждения) | Значение кредитного рейтинга |
|---|---|
| 21.01.2015 | Fitch Ratings подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг по рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (серии 07 и 08) на уровне «BB+». |
| 30.04.2015 | Fitch Ratings присвоило рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (серия 09) приоритетный необеспеченный рейтинг на уровне «BB+». |
| 09.07.2015 | Fitch Ratings присвоило рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (биржевые облигации серий БО-П01, БО-П02 и БО-П03) приоритетный необеспеченный рейтинг на уровне «BB+». |